Markeds­rapport februar/mars

Slutten av februar markerte et dramatisk geopolitisk skifte da USA og Israel gjennomførte et omfattende angrep mot Iran og drepte landets øverste leder. Iran svarte med massive drone- og missilangrep mot amerikanske baser, israelske mål og flere Gulf-stater, og konflikten eskalerte raskt.

En av konsekvensene var stengningen av Hormuzstredet, som stoppet nesten all shipping og rammet rundt 30 prosent av verdens råolje- og store deler av LNG‑eksporten. Store produsenter er blitt tvunget til å stenge ned produksjon fordi eksporten ikke kommer ut, og lagrene fylles opp.

Finansmarkedene har reagert bredt, med høy volatilitet i valuta, råvarer og aksjer. President Trump har bedt NATO og flere stormakter om å sende krigsskip for å sikre trafikken gjennom Hormuzstredet, men responsen har så langt vært lunken.

Globale aksjemarkeder steg moderat i februar, men utviklingen var spredt mellom regioner. MSCI World økte 0,7 prosent i USD, men falt 0,3 prosent målt i NOK ettersom kronen fortsatte å styrke seg.

Japan var en av månedens vinnere. Nikkei225 steg 10,4 prosent, støttet av forventninger om ekspansiv politikk etter valget 8. februar. Emerging markets fortsatte oppgangen og steg 5,4 prosent (USD).

USA hadde en svakere utvikling, og S&P 500 falt 0,9 prosent (USD) blant annet som følge av økt skepsis til lønnsomheten i AI‑relaterte investeringer.

Europa leverte bedre tall, drevet av sterke industriselskaper. Geopolitisk uro i Midtøsten løftet oljeprisen og bidro til at energisektoren og Oslo Børs (OSEBX) steg hele 7,5 prosent.

Rentemarkedene var i februar preget av fallende lange renter og positiv avkastning i stats- og høykvalitetsobligasjoner. Høyrenteobligasjoner utviklet seg mer sidelengs som følge av økt investorvarsomhet.

Lange amerikanske renter falt gjennom måneden, før de skjøt i været etter angrepet på Iran 28. februar. I USA viste inflasjonstallene fortsatt nedadgående trend sammenlignet med toppnivåene, men kjernetallene er fremdeles for høye til å gi grønt lys for raske rentekutt.

I Norge falt kjerneinflasjonen fra 3,4 prosent i januar til 3,0 prosent i februar, men prisveksten holder seg klart over målet, noe som bidrar til utsikter for en forsinket rentekuttbane.

Gjensidige Pensjonsforsikring har en annen forvaltningsfilosofi enn de andre leverandørene av innskuddspensjon. Vi har ingen egne fond, men velger de vi mener er de beste for kundene våre.

Uavhengighet betyr at vi ikke produserer fond internt, men bruker fond fra eksterne forvaltere til å sette sammen pensjonsprofilen din.

Dette gir oss frihet til å velge samarbeidspartnere. Frihet til å velge de fondene vi mener passer best. Frihet til å velge det som er viktig for pensjonskundene våre; avkastning, bærekraft, porteføljesammensetning og risikostyring. 

Les mer om forvaltning

Her finner du månedens rapport og tidligere rapporter.

Denne rapporten er laget av Gjensidige Pensjonsforsikring AS som generelt informasjonsmateriale. Det er viktig at ingen oppfatter materialet som en personlig anbefaling av bestemte verdipapirer, finansielle instrumenter eller strategier. Innholdet er heller ikke egnet som investeringsrådgivning for den enkelte investor. Vi har basert materialet på opplysninger som er offentlig tilgjengelige.

Alle vurderinger og estimater er gitt i god tro. Vi anser alle kildene våre som pålitelige, men kan ikke garantere at alle opplysningene er korrekte eller fullstendige. Gjensidige Pensjonsforsikring AS påtar seg ikke ansvar for eventuelle feil i informasjonen. Derfor kan vi heller ikke ta ansvar for eventuelle tap i forbindelse med disposisjoner som er foretatt på bakgrunn av det vi presenterer her.

Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalternes dyktighet, fondets risiko og kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Valutakursendringer vil kunne påvirke verdien av fondet om andelenes kurser stilles i fremmed valuta.