Markeds­rapport november/desember

I november forsøkte president Trump igjen å megle mellom Russland og Ukraina med en 28-punkts fredsplan. Planen krevde at Ukraina avsto Donbas og reduserte sitt militære. Planen møtte kritikk i Kyiv, og Putin viser liten vilje til kompromiss - noe som dempet fredsspekulasjonene.

Samtidig satte klimaendringer dagsorden da syklonen Ditwah rammet Sri Lanka og krevde over 600 liv. På COP30 i Brasil ble landene enige om å mobilisere 1,3 billioner USD årlig til klimatiltak og tredoble finansiering til klimatilpasning innen 2035. Manglende enighet om utfasing av fossile brensler utløste kritikk. Flere land motsatte seg en klar formulering og en bindende avtale om utfasing.

November ble en blandet måned i aksjemarkedene. Optimismen til kunstig intelligens snudde, og frykten for en mulig AI-boble tok over. Teknologiaksjene har lenge vært høyt priset, og AI-frykten førte til at den amerikanske teknologiindeksen Nasdaq falt 1,5 prosent.

Verdensindeksen MSCI World steg 0,3 prosent (i USD) og er opp 20,1 prosent i USD hittil i år, og 6,8 prosent i NOK grunnet kronestyrkelsen tidligere i år. Fremvoksende økonomier falt tilbake i november etter et hittil sterkt 2025. MSCI EM (i USD) falt 2,5 prosent, men er opp 27,1 prosent for året. I Norge falt fondsindeksen OSEFX 0,3 prosent og hovedindeksen OSEBX 0,1 prosent i november.

Oljeselskapene hadde en svak måned etter fall i oljeprisen, og bidro til å trekke Oslo Børs ned.

Den amerikanske sentralbanken (Fed) kuttet styringsrenten for tredje gang i år den 10. desember. Styringsrenten ble kuttet med 0,25 prosent, til intervallet 3,50–3,75 prosent. Beslutningen kom til tross for manglende oppdaterte data etter nedstengningen av føderale myndigheter, men tegn på et svekket arbeidsmarked talte for rentekuttet.

Sentralbanksjef Powell signaliserte at tempoet i kuttene fremover vil avta, og ifølge prognosene fra Fed regner de med å kutte renten én gang neste år.

Norges Bank besluttet å holde styringsrenten i ro på rentemøtet 5. november, og henviste til at økonomien utvikler seg som ventet. Oppdaterte inflasjonstall viser at norsk kjerneinflasjon falt fra 3,4 prosent i oktober til 3 prosent i november.

Her finner du månedens rapport og tidligere rapporter.

Denne rapporten er laget av Gjensidige Pensjonsforsikring AS som generelt informasjonsmateriale. Det er viktig at ingen oppfatter materialet som en personlig anbefaling av bestemte verdipapirer, finansielle instrumenter eller strategier. Innholdet er heller ikke egnet som investeringsrådgivning for den enkelte investor. Vi har basert materialet på opplysninger som er offentlig tilgjengelige.

Alle vurderinger og estimater er gitt i god tro. Vi anser alle kildene våre som pålitelige, men kan ikke garantere at alle opplysningene er korrekte eller fullstendige. Gjensidige Pensjonsforsikring AS påtar seg ikke ansvar for eventuelle feil i informasjonen. Derfor kan vi heller ikke ta ansvar for eventuelle tap i forbindelse med disposisjoner som er foretatt på bakgrunn av det vi presenterer her.

Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalternes dyktighet, fondets risiko og kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Valutakursendringer vil kunne påvirke verdien av fondet om andelenes kurser stilles i fremmed valuta.