Markeds­rapport mars/april

Turbulensen i markedene fortsatte i mars og begynnelsen av april. President Donald Trump erklærte Liberation Day den 2. april og annonserte en rekke tollsatser på importerte varer. Målet er å beskytte amerikanske arbeidsplasser og økonomi. Trumps tollsatser har skapt betydelig usikkerhet i de globale markedene. 

Den 9. april, etter at aksjemarkedet hadde stupt og frykten for resesjon økt, annonserte Trump en 90-dagers utsettelse av tollsatsene. En 10 prosent global toll for alle land gjelder i denne perioden. I tillegg ble tollen for Kina økt til 125 prosent med umiddelbar virkning.

USA og Kina er nå i en intens handelskrig, som vil få konsekvenser på begge sider. Kina er viktig for mange amerikanske selskaper, der produksjonen er avhengig av kinesisk varer.

Mars ble en svak måned i de globale aksjemarkedene, og nedgangen fortsatte inn i april med Liberation Day. Den brede verdensindeksen MSCI World falt 4,5 prosent målt i USD og 10,8 prosent målt i norske kroner i mars. Per 14. april er verdensindeksen ned 6,4 prosent hittil i år (i USD). 

Den amerikanske indeksen S&P 500 falt 4,6 prosent forrige måned (i USD) og er ned 8,8 prosent per 14.04.2025. Det var fortsatt teknologisektoren som ble hardest rammet i mars, og falt 8,9 prosent (i USD, MSCI AC World).

Til tross for svak utvikling i de globale aksjemarkedene, hadde Oslo Børs en positiv måned i mars grunnet økningen i oljeprisen. Fondsindeksen OSEFX steg 1,3 prosent i mars.

Trumps annonsering av tollsatser førte også til store svingninger i rentemarkedet. Både europeisk og norsk tiårs statsobligasjonsrente steg i mars, mens den amerikanske falt marginalt.

Tollannonseringen 2. april førte til at renter over hele verden falt, mens den amerikanske tiåringen steg kraftig igjen etter tollutsettelsen. Markedet forventer nå 4 rentekutt fra den amerikanske sentralbanken (Fed) i år. Det er markant flere kutt enn for bare en måned siden, og kan tilskrives mer voldsomme effekter av handelskrigen enn hva man så for seg.

Norges Bank besluttet å holde renten uendret på 4,5 prosent på rentemøtet i mars, mens den europeiske sentralbanken kuttet renten videre fra 2,75 til 2,5 prosent. Den økte usikkerheten rundt tollsatser resulterte i en økning i kredittspreadene, spesielt innen high yield-segmentet.

Her finner du månedens rapport og tidligere rapporter.

Denne rapporten er laget av Gjensidige Pensjonsforsikring AS som generelt informasjonsmateriale. Det er viktig at ingen oppfatter materialet som en personlig anbefaling av bestemte verdipapirer, finansielle instrumenter eller strategier. Innholdet er heller ikke egnet som investeringsrådgivning for den enkelte investor. Vi har basert materialet på opplysninger som er offentlig tilgjengelige.

Alle vurderinger og estimater er gitt i god tro. Vi anser alle kildene våre som pålitelige, men kan ikke garantere at alle opplysningene er korrekte eller fullstendige. Gjensidige Pensjonsforsikring AS påtar seg ikke ansvar for eventuelle feil i informasjonen. Derfor kan vi heller ikke ta ansvar for eventuelle tap i forbindelse med disposisjoner som er foretatt på bakgrunn av det vi presenterer her.

Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalternes dyktighet, fondets risiko og kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Valutakursendringer vil kunne påvirke verdien av fondet om andelenes kurser stilles i fremmed valuta.